Vai esi kādreiz domājis, kā sekot līdzi savas vīna kolekcijas vērtībai tāpat kā investors uzrauga savu akciju portfeli?
Marek no Krakovas to dara katru rītu pie kafijas tases. Viņš atver klēpjdatoru, pārbauda Liv-ex 100 kotācijas un uzreiz zina, vai viņa pagrabs ar Burgundijas un Bordeaux vīniem ir ieguvis vai zaudējis vērtību. Viņš nav brokeris vai someljē – viņam vienkārši patīk zināt, cik vērta ir viņa pudeļu kolekcija.
Liv-ex Fine Wine 100 indekss – no Bordeaux līdz Barolo
Tas vairs nav zinātniskā fantastika. Premium vīnu tirgum ir savs indekss, kuru seko lielākie investīciju fondi pasaulē. Un dati patiešām ir interesanti – 2025. gada pirmajā ceturksnī pieaugums sasniedza +8 %, bet itāļu vīnu daļa globālajā tirdzniecībā 2025. gada martā sasniedza 19,4 %. Tas apliecina, ka runājam par dzīvu, dinamisku tirgu.
Liv-ex Fine Wine 100 darbojas kā WIG20 vīniem. Tas apkopo pasaules dārgāko un visbiežāk tirgoto vīnu cenas, sākot no ikoniskajiem Bordeaux līdz šobrīd modernajam Barolo. Hedžfondi izmanto šo indeksu, lai pieņemtu lēmumus par miljonu vērtām darījumiem. Someljē pārbauda to pirms iepirkumiem savām restorāniem.
Izklausās sarežģīti? Patiesībā nemaz nav.
Šajā daļā apskatīsim, kāpēc šis indekss pēkšņi kļuvis tik svarīgs ikvienam, kam mājās ir kas vairāk par vienu vīna pudeli vakariņām. Redzēsim arī, kā mainās attiecības starp klasiskajiem franču reģioniem un jaunajām zvaigznēm no Itālijas vai Kalifornijas. Un, kas svarīgi – kāpēc ir vērts to vērot, pat ja neplānojam nopietni ieguldīt vīnos.
Viss sākas ar izpratni, no kā šis indekss sastāv un kā tieši darbojas tā metodoloģija.
Kā tiek veidots indekss – metodoloģija un sastāvs
Liv-ex 100 tiek veidots diezgan pārdomāti, lai gan no pirmā acu uzmetiena tas var šķist sarežģīti. Mēs visi zinām, ka velns slēpjas detaļās – īpaši, kad runa ir par naudu.
Viss process sastāv no četriem soļiem:
- Cenu vākšana no visiem darījumiem Liv-ex platformā
- Viduspunkta aprēķināšana starp augstāko pirkšanas cenu un zemāko pārdošanas cenu
- Katras vīns tiek svērts atbilstoši tā tirgus kapitalizācijai
- Ikdienas visa indeksa pārrēķināšana
Šis viduspunkts ir patiešām gudrs risinājums. Tā vietā, lai ņemtu pēdējo darījuma cenu, viņi ņem vidējo no pirkšanas-pārdošanas starpības. Ja kāds vēlas pirkt par 850 mārciņām, bet pārdot par 870, indeksā tiek ierakstīts 860. Tas novērš mākslīgu cenu uzpūšanu vai samazināšanu.
Reģionālais sadalījums aptuveni izskatās šādi:
Bordo: ~80%
Burgundija: ~12%
Itālija: ~5%
ASV (Napa): ~3%
Bordo dominē, jo tur vienkārši ir vislielākais apgrozījums. Nav ko slēpt – tas joprojām ir kolekcionējamo vīnu tirgus sirds.
No šī gada viņiem ir arī blokķēde, lai pārbaudītu pudeļu autentiskumu. Izklausās pēc zinātniskās fantastikas, bet, šķiet, darbojas diezgan labi. Katra pudele saņem savu digitālo pirkstu nospiedumu.
Katru dienu plkst. 17:00 pēc Londonas laika viss tiek pārrēķināts no jauna. Nekādu nedēļas nogales atjauninājumu – tad tirgus guļ.
Tieši šī metodoloģija ļauj mums vispār runāt par konkrētiem rezultātiem.
Peļņa, riski un korelācijas – indekss kā ieguldījumu instruments
Kad es skatos uz Liv-ex 100 rādītājiem, uzreiz acīs krīt šī indeksa stabilitāte. Laikā no 2001. līdz 2010. gadam tā vidējā gada atdeve bija 10–15%, kas jau toreiz izskatījās diezgan pieklājīgi. Taču īstais uzplaukums sākās desmitgadē no 2015. līdz 2025. gadam – šeit jau runājam par +45% CAGR.
Lai to labāk ilustrētu, ir vērts salīdzināt ar mūsu vietējiem instrumentiem:
| Indekss | CAGR (2015–2025) | Mainīgums |
|---|---|---|
| Liv-ex 100 | 45% | 10–15% |
| WIG20 | 8% | 20–30% |
| Valsts obligācijas | 3–4% | 2-5% |
Tieši šī mainība mani visvairāk pārsteidza. Vīniem ir zemāka svārstība nekā akcijām — runājam par 10–15%, salīdzinot ar 20–30% tipiskām akcijām. Turklāt korelācijas koeficients ar tradicionālajiem tirgiem ir zem 0,3, īpaši tirgus stresa laikā. Tas nozīmē, ka, kad birža krīt, vīni bieži iet savu ceļu.
Bet nelolosim ilūzijas — risks pastāv arī šeit. Es redzu trīs galvenās problēmu kategorijas.
Pirmā ir likviditāte. Tu nepārdosi pudeli tik ātri kā akcijas biržā. Otrā — uzglabāšanas izmaksas, kas gadā veido apmēram 1–2% no kolekcijas vērtības. Un trešā, iespējams, vissvarīgākā — koncentrācija uz Bordeaux. Indekss lielā mērā balstās uz šo vienu reģionu, kas var būt problemātiski.
Labākais riska piemērs bija 2011. gada korekcija Āzijā. Toreiz premium vīnu tirgus gada laikā kritās par 26% — galvenokārt Ķīnas entuziasma atslābuma dēļ pret burgundiem un bordeaux. Tas bija sāpīgs atgādinājums, ka pat tik stabils instruments var piedzīvot savas melnās dienas.
Atceros, kā toreiz daži investori sāka panikot. Taču tie, kas palika, nākamajos gados zaudējumus atguva ar uzviju.
Interesants fakts — 2008. gada krīzes laikā vīni uzrādīja labākus rezultātus nekā lielākā daļa aktīvu. Varbūt tāpēc, ka cilvēki vienmēr dzers… vai arī vienkārši tirgus tolaik bija mazāks un mazāk pakļauts spekulācijām.
Šie dati rāda, ka Liv-ex 100 ir instruments ar unikālām īpašībām — tas piedāvā izaugsmes potenciālu ar salīdzinoši zemu korelāciju ar tradicionālajiem tirgiem.
Kas tālāk notiks ar vīna tirgu? – praktiski secinājumi un nākamie soļi
Kad ir esam analizējuši atdevi un riskus, laiks przeit pie konkrētiem soļiem. Ko darīt tālāk, ja jau zinām, ka vīns var būt saprātīgs ieguldījums?
Pirmais – diversificē portfeli, pievēršoties itāļu vīniem. Barolo un Brunello pēdējā laikā uzrāda stabilu izaugsmi, bet cenas joprojām ir zemākas nekā līdzīgas klases bordeaux. Otrs – tokenizācija. Tas izklausās futūristiski, bet jau darbojas. Tu vari iegādāties daļu no Romanée-Conti pudeles par dažiem tūkstošiem zlotu, nevis maksāt 800 tūkstošus par visu pudeli. Un trešais tehniskais aspekts – seko līdzi bid-offer spredam. Ja tas pārsniedz 0,5, tā ir zīme, ka likviditāte ir zema un labāk pagaidīt.
Tieši tā… tokenizācija. Tiek lēsts, ka līdz 2030. gadam šis segments sasniegs triljonu dolāru vērtību. Izklausās abstrakti, taču jau tagad tādas platformas kā Cult Wine Investment piedāvā šādus risinājumus. Un kāds ir vidējais gada ienesīgums no ieguldījumiem vīnā? Prognozes liecina par 10 procentiem — protams, pie nosacījuma, ka izvēlamies gudri.
“Vīna tirgus piedzīvo digitālo revolūciju. Blockchain un tokenizācija atver to jaunai investoru paaudzei,” saka Tom Gearing no Cult Wine Investment.
Kā sākt? Es to pārbaudīju uz savas ādas un man ir daži padomi:
- Izveido kontu B2B platformā, piemēram, Liv-ex vai Vinovest
- Pārbaudi sertificētās noliktavas – temperatūrai un mitrumam jābūt nemainīgiem
- Iegādājies apdrošināšanu pret zādzību un bojājumiem
- Sāc ar vīniem, kuriem ir laba cenu vēsture
Nevaru slēpt, ka man pašam bija šaubas. Vēl pirms gada tas šķita pārāk nišīgs temats. Taču, kad redzēju, kā mans Chassagne-Montrachet 2018 divu gadu laikā pieauga par 30 procentiem, sapratu vienu lietu.
Vīna tirgus vairs nav tikai kolekcionāru hobijs – tā ir nopietna investīciju alternatīva, kuru ir vērts atvērt.
MARK OWN
redakcija investīcijas
Luxury Reporter
